7月20日，东沣B完结了注销整理期最后一个交易日的交易，公司股票自7月21日人民银行。与当天注销的乐视比起，东沣B的注销完全没引发市场注目，一如B股的现状。　　在这家公司注销前的中止上市审核中，监管层再度传达了对继续执行面值注销政策的忠诚立场。　　首只面值注销显B股问世　　4月8日至5月8日倒数20个交易日收盘价高于1元面值，东沣B的注销完全铁板钉钉。

　　叹东沣B的资本市场之旅，2000年，东沣B在深交所上海证券交易所上市。2018年以来，公司早已三次纳敲面值注销的警报，前两次都是虚惊一场，而2020年这次，公司未能幸免。

　　今年5月11日，公司股票清盘。5月28日，公司接到深交所对公司股票中止上市的要求。　　6月3日，公司向深交所明确提出审核申请人。

因对交易所做出的未予上市、停止上市、中止上市要求上告，向交易所成立的审核机构申请人审核是上市公司的一项权利，也是最后的逆转机会。　　在近期注销的上市公司中，神雾环保、盛运环保、乐视网等公司并没有明确提出注销审核。银鸽投资在递交审核申请人后，却因为公司没能如期聘用到荐举机构，申请人始核材料中缺乏保荐人就申请人审核事项开具的意见书，不符合上交所涉及规定拒绝，退回了审核审请。金亚科技在明确提出上市审核申请人后，深交所作出了保持中止上市的要求。

　　然而，6月12日，深交所开会裁决审核委员会审核会议，就审核申请事项展开审查会，并最后做出保持东沣B股票中止上市要求，该要求为最后要求。　　在经过30个交易日的注销整理期后，公司股价最后定格在0.18港元，市值也只有1.27亿港元。

到2020年一季度末，公司股东户数为1.68万户。　　“1元铁律”没值得注意　　在审核中，作为显B股公司的特殊性是公司最有可能逆转的理由。

公司回应，东沣B看清面值注销情形实质上并非因公司基本面导致，而是同B股的历史及现状息息相关。B股市场长年不活跃，流动性极为短缺，显B股公司又缺少融资功能，整体估值较低，股价较为下滑，更容易看清面值注销的标准。面值注销不应综合考虑到显B股历史遗留问题，而不是全然套用规则，采行“一刀切”。

　　同时，公司回应，公司看清注销并非因经营管理问题导致，主要是B股交易制度造成。自2012年以来，东沣B在既有的房地产业务上稳步发展，营收、利润、净资产大幅下降。

东沣B在2019年度虽然亏损，但目前基本面实质上为近年来最差的时期。　　但审核委在审查中不对B股做到类似对待。审核委回应，东沣B股票倒数二十个交易日的每日收盘价皆高于股票面值的事实清楚，该情形早已看清“在本所仅发售B股股票的上市公司，通过本所交易系统倒数二十个交易日(不不含公司股票全天清盘的交易日)的每日股票收盘价皆高于股票面值”的股票中止上市情形。　　审核委还回应，东沣B股票看清注销，是市场主体自治权不道德和投资者市场化自由选择的结果。

东沣B股价在2018年首次经常出现倒数多个交易日高于面值的情形，2019年下半年，东沣B股价也已邻近面值。此后，东沣B没能采取有效措施着力提高公司基本面、提升公司持续盈利能力，导致股票看清面值注销规定。

　　面值注销早已沦为市场化方式注销的最重要手段。不仅B股没沦为值得注意，这条铁律在新的上市板块也获得推展。比如在科创板，今年2月在科创板上市的华润微由于是红筹企业，股票以港元为面值币种，每股面值为1港元，但在科创板以人民币交易。

根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》的涉及规定，如果上市公司倒数20个交易日股票收盘价皆高于股票面值，上交所将要求中止其股票上市。　　公司在招股书中提醒风险称之为，公司不存在股票以港币为面值造成的股票注销规则限于差异的风险。同时，公司回应，针对股票面值为非人民币币种的上市公司的市价高于面值注销标准，监管机构或证券交易所将有可能作出尤其规定或调整。　　随后，6月5日，上交所针对红筹企业以美元、港币等外币标明面值等情况下放通报，规定红筹企业发行股票的限于“倒数20个交易日股票收盘价皆高于股票面值”的交易类强迫注销情形时，调整为“倒数20个交易日股票收盘价皆高于1元人民币”。

　　该通报的公布，只不过也再度具体了“1元人民币”注销的铁律。最近上市的中芯国际尽管其股票面值为0.004美元，但其在招股书中具体回应，还包括公司在内的红筹企业未来启动时交易类强迫注销情形时股票面值以1元人民币为基准。　　缩股：此路不通　　在审核委的要求中，对缩股的问题也作出具体对此。东沣B回应，因并未被容许实行缩股，造成面对注销。

　　审核委回应，东沣B指出无法实行缩股造成其注销不具备合理性，实行缩股并无法转变上市公司的基本面，无法有效地提高公司的核心竞争力和业绩，而是归属于对注销规则的回避。如果容许通过缩股蓄意回避注销规则，面值注销制度将沦为一纸相悖，有利于整肃资本市场生态，也无法维护投资者合法权益。

　　缩股曾被很多公司视作防止面值注销的法宝。面值注销的规定引进后，曾经常出现闽灿坤B倒数18个交易日收盘价高于面值的情形，最后通过缩股挽回了上市地位。此后，建车B如法拷贝，通过缩股防止了面值注销风险。

　　此后再行无类似于案例。但在一定条件下容许缩股防止面值注销的呼声仍然都不存在，尤其是今年一度经常出现类似于包钢股份这样曾多次的大蓝筹也经常出现面值注销危机时，这种呼声就更加加剧。在今年两会上，曾有人大代表明确提出不应希望大盘股缩股或拆分股份，变薄安全性垫，防止股价邻近面值，如总股本在50亿元、三年总计净利润约8亿元、上市时间10年、最近三年会计年度没被审核机构开具非标准意见的上市公司容许实行缩股或拆分股份；制订更加灵活性的注销政策，防止业绩较好的大盘股因市场波动造成股价临时性高于面值引起注销风险。　　但是深交所审核委对缩股问题的表态再度指出，缩股保壳，此路不通。

据Wind数据统计资料，截至7月20日收盘，目前两市在交易的A股股票中，仍有26家股票收盘价高于1.5元，其中绝大多数为ST或*ST公司，也少有包钢股份这样的市值高达500多亿元的大公司。7月20日，包钢股份收盘价仅有为1.14元。

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